Tether supera a Circle en ingresos
- Tether reportó ganancias netas de $13.000 millones en 2024, superando significativamente los $156 millones de ingresos netos de Circle.
- A pesar de que la capitalización de mercado de USDT es solo un 213% mayor que la de USDC, sus beneficios son aproximadamente un 8.000% superiores.
En el dinámico ecosistema de las criptomonedas, las stablecoins han emergido como pilares fundamentales, facilitando transacciones y actuando como refugios de valor en mercados volátiles. Dos de los principales emisores de estas monedas estables, Tether (USDT) y Circle (USDC), presentan contrastes notables en sus resultados financieros y estrategias operativas.
Al cierre del 2024, Tether informó ganancias netas que superaron los $13.000 millones, mientras que Circle registró un ingreso neto de $156 millones en el mismo período. Esta disparidad es aún más sorprendente considerando que la capitalización de mercado de USDT era aproximadamente $137.400 millones, en comparación con los $43.900 millones de USDC, lo que indica que, aunque la capitalización de Tether es un 213% mayor, sus beneficios son alrededor de un 8.000% superiores.
Varios elementos pueden explicar esta diferencia significativa en rentabilidad:
- Estructura de Costos y Acuerdos de Distribución: Circle incurre en gastos sustanciales relacionados con acuerdos de distribución, particularmente con Coinbase. En 2024, estos gastos ascendieron a aproximadamente $908 millones, representando una porción considerable de sus ingresos totales. Tether, en contraste, no reporta gastos similares, lo que podría contribuir a su mayor margen de beneficio.
- Diversificación de Inversiones y Reservas: Tether ha diversificado sus reservas invirtiendo en una variedad de activos, incluyendo bonos del Tesoro de EE.UU., Bitcoin y oro. Al final de 2024, Tether poseía aproximadamente $113 mil millones en bonos del Tesoro de EE.UU. y 83.758 BTC valorados en $7.800 millones. Estas inversiones han generado rendimientos significativos, contribuyendo a sus altas ganancias.
- Regulación y Transparencia: Circle, con sede en EE.UU., está sujeta a regulaciones estrictas y ha optado por una mayor transparencia, incluyendo auditorías regulares y divulgaciones financieras detalladas. Tether, operando desde jurisdicciones offshore, ha enfrentado críticas por su falta de transparencia y ha evitado auditorías completas, lo que le permite operar con menos restricciones y potencialmente menores costos operativos.
La disparidad en rentabilidad entre Tether y Circle subraya la importancia de la estructura operativa, las estrategias de inversión y las obligaciones regulatorias en el rendimiento financiero de las empresas de criptomonedas. Para los inversores, estas diferencias resaltan la necesidad de evaluar no solo la capitalización de mercado y la cuota de mercado, sino también la salud financiera, la transparencia y la gestión de riesgos de los emisores de stablecoins.
A medida que el mercado de stablecoins continúa evolucionando y atrayendo la atención de reguladores y participantes del mercado, la sostenibilidad y la confianza en estos instrumentos dependerán en gran medida de la capacidad de los emisores para equilibrar la rentabilidad con la transparencia y el cumplimiento normativo.
