Saylor amplía su apuesta: Strategy suma 390 BTC más
- La compañía de Michael Saylor eleva su tesorería a 640.808 BTC, valorados en 74.000 millones de dólares.
- La compra se financió con emisiones de acciones preferentes que forman parte de un ambicioso plan de $84.000 millones para seguir acumulando Bitcoin.
La compañía de Michael Saylor, Strategy, reforzó su posición como la empresa con más Bitcoin del mundo al adquirir 390 BTC adicionales por aproximadamente $43,4 millones de dólares, a un precio promedio de $111.117 dólares por unidad. La transacción, realizada entre el 20 y el 26 de octubre, fue informada en una presentación 8-K ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC).
Con esta compra, la firma eleva su tenencia total a 640.808 BTC, equivalentes a unos $74.000 millones de dólares al precio actual de $115.379 dólares por Bitcoin, con un costo promedio de adquisición de $74.032 dólares. La posición refleja una ganancia en papel cercana a los $26.600 millones de dólares, consolidando a Strategy como la principal “empresa tesorera” del ecosistema.
Financiamiento mediante acciones preferentes
Las recientes adquisiciones fueron financiadas a través de la venta en el mercado de acciones preferentes perpetuas emitidas por la compañía, bajo los programas STRK, STRF, STRD y STRC. Estos instrumentos, con distintas condiciones de conversión y dividendos, permiten a Strategy captar capital sin endeudarse de manera tradicional, manteniendo flexibilidad ante la volatilidad del mercado.
El plan general de la compañía, conocido como “42/42”, contempla recaudar $84.000 millones de dólares en capital y deuda convertible para continuar acumulando Bitcoin hasta 2027, duplicando su plan inicial “21/21” tras haberse agotado la capacidad del primer programa.
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En la última semana, Strategy ejecutó ventas por:
- 191.404 acciones de STRK (convertibles, dividendo del 8%) por $17 millones de dólares.
- 175.634 acciones de STRF (no convertibles, dividendo acumulativo del 10%) por $19,4 millones.
- 87.462 acciones de STRD (dividendo no acumulativo del 10%) por $7 millones.
Actualmente, quedan disponibles más de $46.000 millones de dólares en acciones preferentes y ordinarias aún no emitidas bajo los programas ATM (at-the-market).
Cada serie tiene un perfil de riesgo distinto: STRK apunta a inversionistas interesados en conversión y apreciación del capital; STRF ofrece mayor estabilidad con pagos fijos; STRD presenta el riesgo más alto con dividendos variables; y STRC paga dividendos mensuales ajustables para mantenerse cerca del valor nominal.
Riesgo calculado y visión de largo plazo
En una entrevista previa, Michael Saylor explicó que la estructura de capital de la compañía está diseñada para resistir incluso una caída del 90% en el precio de Bitcoin durante varios años.
El ejecutivo argumentó que la combinación de deuda convertible, acciones preferentes y reservas de efectivo ofrece resiliencia ante escenarios adversos, aunque admitió que los accionistas “sufrirían” temporalmente en un mercado bajista prolongado.
Reacción del mercado
Las acciones de MSTR cerraron el viernes con una subida del 1,5%, alcanzando los $289,08 dólares, y avanzaron otro 4,1% en las operaciones previas al mercado del lunes.
Aun así, en lo que va del año, MSTR acumula una pérdida del 3,7%, mientras que Bitcoin sube un 23,4% en el mismo periodo, reflejando cómo el apalancamiento financiero de la empresa amplifica tanto las ganancias como las caídas.
La estrategia de acumulación agresiva de Strategy plantea un debate sobre los límites del apalancamiento corporativo en activos volátiles.
Mientras algunos analistas ven el modelo de Saylor como una innovación en la gestión de tesorería moderna, otros lo consideran una apuesta excesivamente dependiente del precio de Bitcoin.
