Salidas navideñas presionan los ETF cripto
- $188,6 millones salieron de los ETF spot de bitcoin en EE. UU. en un solo día, extendiendo la racha negativa a cuatro jornadas consecutivas.
- ¿Estamos ante una señal de pérdida de convicción o simplemente frente a la mecánica estacional de fin de año?
La recta final de diciembre suele ser un terreno complejo para interpretar los movimientos de mercado. Baja liquidez, reequilibrios de portafolio y decisiones fiscales se combinan para generar señales que, fuera de contexto, pueden parecer más alarmantes de lo que realmente son. En ese marco, los recientes flujos negativos en los ETF spot de bitcoin y ethereum en Estados Unidos han reavivado el debate sobre el apetito institucional por los criptoactivos, justo cuando las bolsas tradicionales celebran nuevos máximos históricos.
ETF cripto bajo presión estacional
Los datos más recientes muestran que los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos registraron salidas netas por $188,6 millones en la sesión del martes. Este movimiento marcó el cuarto día consecutivo de flujos negativos para estos productos, en un contexto de posicionamiento defensivo previo a las festividades navideñas. El fondo más afectado fue IBIT de BlackRock, que concentró $157,3 millones en salidas. A este comportamiento se sumaron FBTC de Fidelity, GBTC de Grayscale y BITB de Bitwise, todos con flujos negativos durante la jornada. En términos semanales, la presión se acentúa: los ETF spot de bitcoin acumularon $497,1 millones en salidas netas la semana pasada, revirtiendo las entradas por $286,6 millones registradas en la semana que finalizó el 12 de diciembre.
En el caso de ethereum, la dinámica fue similar. Los ETF spot de Ethereum reportaron salidas netas de $95,5 millones el mismo martes, tras haber registrado entradas por $84,6 millones el día anterior. El producto más impactado fue ETHE de Grayscale, con $50,9 millones en salidas, la mayor retirada diaria entre los ETF de ether.
¿Señal de debilidad o ajuste técnico?
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A pesar de la magnitud de las cifras, varios analistas coinciden en que estas salidas responden más a factores técnicos y estacionales que a un cambio estructural en la narrativa de inversión. La toma de ganancias estacional, la recolección de pérdidas fiscales y la disminución de la liquidez típica de las fiestas son elementos clave para explicar el reciente ajuste, en la medida en que los inversores reducen riesgo antes de Navidad.
Divergencia con los mercados tradicionales
Mientras los ETF cripto enfrentaban salidas y los precios mostraban debilidad puntual, el mercado bursátil estadounidense ofrecía una imagen muy distinta. El S&P 500 subió 0,46 % el martes y cerró en un máximo histórico de 6.909,79 puntos. El Nasdaq Composite avanzó 0,57 %, y el Dow Jones Industrial Average sumó 0,16 %. Este rally estuvo respaldado por un dato macroeconómico relevante: el Departamento de Comercio informó que la economía de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 4,3 % en el tercer trimestre, superando el 3,8 % del trimestre anterior. Este crecimiento robusto refuerza la narrativa de una economía resiliente, aunque también introduce matices para los activos de riesgo, incluidos los criptoactivos, en un entorno donde las expectativas de política monetaria siguen ajustándose.
Cabe recordar que los mercados estadounidenses cerrarán temprano el 24 de diciembre, a la 1:00 p. m. ET, y permanecerán cerrados el 25 de diciembre, reanudando operaciones el 26 de diciembre. Este calendario refuerza la idea de que los flujos actuales están condicionados por la baja participación y no necesariamente por decisiones estratégicas de largo plazo.
En este contexto, resulta clave evitar lecturas simplistas. Las salidas de los ETF spot de bitcoin y ether, si bien cuantitativamente relevantes, parecen alinearse con patrones estacionales conocidos.
