Director de Microstrategy liquida todas sus acciones en silencio

• ¿Por qué un alto ejecutivo abandonaría una inversión que subió +150 %?
• Insiders vendieron acciones por más de $864 millones en 5 años

¿Qué está pasando con los ejecutivos de MicroStrategy?

En medio del creciente entusiasmo de los mercados por MicroStrategy (MSTR) y su enorme exposición a Bitcoin, un movimiento silencioso ha pasado desapercibido para muchos inversores minoristas. Carl Rickertsen, miembro de la junta directiva desde 2019, vendió recientemente todas sus acciones en la empresa, acumulando más de $10 millones en ingresos personales. Y lo hizo sin comprar ni una sola acción este año.

Este tipo de movimientos despiertan preguntas clave:

• ¿Qué sabe Rickertsen que el mercado no está considerando?
• ¿Es esta una señal de alarma sobre la valoración de MicroStrategy o simplemente una estrategia fiscal personal?

Lo cierto es que no ha comprado una sola acción de MSTR en todo 2024 conforme a los reportes de la SEC, y sus operaciones recientes muestran un patrón consistente: ejercer opciones y vender el mismo día.

Según el reconocido inversor Peter Lynch, «los insiders venden por muchas razones, pero compran solo por una: creen que el precio subirá». Bajo ese criterio, las acciones de Rickertsen en los últimos tres años han sido todo menos alentadoras para los accionistas minoristas.

En junio de 2022, Rickertsen invirtió $608.000 en MSTR a un precio aproximado de $152 por acción. Desde entonces, las acciones han subido +152 %, lo que representaría una ganancia considerable si hubiera mantenido esa posición. Sin embargo, ya en 2023 vendió la mitad de su participación, demostrando que su estrategia personal estaba más centrada en la rotación de activos que en el holding a largo plazo.

El pasado 2 de junio, repitió el patrón: ejerció 26.390 acciones y las vendió ese mismo día, según consta en el Formulario 4 de la SEC. Y apenas tres días después, el 5 de junio, Rickertsen ya no poseía ninguna acción de MSTR. La cuestión no es si un ejecutivo tiene derecho a vender sus acciones —legalmente, lo tiene— sino por qué las vende sistemáticamente y nunca compra. En el contexto de MicroStrategy, una empresa que ha apostado fuertemente por Bitcoin y ha sido vista como proxy bursátil de la criptomoneda, los movimientos internos adquieren especial relevancia.

El patrón de Rickertsen no es único. En los últimos cinco años, las ventas de insiders han superado a las compras en más de $864 millones, una cifra que deja claro que la dirección ejecutiva ha estado retirando capital de la empresa con frecuencia.

Mientras tanto, el CEO Michael Saylor sigue siendo la cara pública del entusiasmo por Bitcoin, pero otros miembros de la junta, como Rickertsen, parecen tomar una postura mucho más pragmática: aprovechar los beneficios del rally, sin arriesgarse a una posible corrección.

¿Qué debe considerar el inversor?

Para el inversor intermedio o avanzado que observa a MSTR como una apuesta indirecta por Bitcoin, este tipo de movimientos puede ser motivo de reflexión. Aquí algunas claves a tener en cuenta:

• MicroStrategy tiene una fuerte exposición a BTC, pero su desempeño también depende de las decisiones internas y la confianza en el liderazgo.
• Las ventas reiteradas de insiders, sin compras compensatorias, pueden indicar una falta de convicción en el futuro cercano.
• Aunque Rickertsen no ha cometido ninguna infracción, la agresividad con la que ha liquidado sus posiciones sugiere una estrategia centrada en beneficios personales, no alineada con los intereses de largo plazo.