Bitcoin se vuelve escaso
- Desde abril, 566 BTC al día cruzan el umbral de 10 años sin moverse, superando los 450 BTC que se emiten cada jornada
- El 17% del suministro de Bitcoin ya pertenece a tenedores de más de una década: más de $360 mil millones en manos inactivas
El “ancient supply” supera la emisión diaria tras el halving
Una nueva señal de endurecimiento estructural en Bitcoin refuerza el argumento de escasez post-halving. Según un informe reciente de Fidelity Digital Assets, desde abril de 2024 el promedio diario de BTC que pasa a formar parte del llamado «ancient supply» monedas que no se mueven desde hace más de 10 años ha superado por primera vez a la emisión diaria de nuevos BTC.
La cifra es contundente: 566 BTC al día entran a la categoría de 10+ años sin movimiento, mientras que solo 450 BTC nuevos son emitidos diariamente desde el último halving. Esta dinámica representa un hito en la evolución de Bitcoin como activo finito y cada vez más concentrado en manos de holders de largo plazo.
Actualmente, el «ancient supply» representa el 17% del total minado, lo que equivale a unos 3.4 millones de BTC valorados en más de $360 mil millones al precio actual de $107.000 por unidad. De ese total, se estima que alrededor del 33% pertenece a Satoshi Nakamoto, mientras que otra porción permanece perdida para siempre.
Pero no todo es quietud: la volatilidad política y de precios también ha activado cierta rotación. Desde las elecciones en EE. UU. en noviembre de 2024, el “ancient supply” ha experimentado salidas en el 10% de los días de trading, cuatro veces su promedio histórico. La categoría de 5+ años muestra aún más sensibilidad: monedas con ese tiempo de antigüedad salieron de su bucket en un 39% de los días recientes.
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Fidelity también introdujo un nuevo indicador: el «HODL rate», que mide la diferencia entre BTC que entran a la categoría de 10+ años y los nuevos BTC minados. Desde abril, este valor se mantiene en promedio positivo en 116 BTC diarios, lo que sugiere que la red absorbe BTC más rápido de lo que los mineros pueden emitir.
El impacto futuro podría ser aún más acentuado. Según modelos de Fidelity:
- Para 2030, el suministro circulante controlado por holders de 10+ años superará el 20%
- Para 2035, podría llegar al 30%, especialmente si las 27 empresas públicas que ya acumulan más de 800.000 BTC continúan sosteniendo sus posiciones.
Bitcoin está dejando de comportarse como un commodity de oferta elástica. Su liquidez real se contrae a medida que el free float cae bajo el dominio de manos firmes y direcciones inactivas. Aunque la escasez por sí sola no garantiza una subida de precio, sí redefine el terreno sobre el cual se juega la formación de precios: cada vez más dependiente de flujos marginales y no de grandes liquidaciones.
En esta nueva era post-halving, Bitcoin se parece menos a un activo especulativo y más a una reserva estratégica de valor. En un mercado que busca claridad en medio de la incertidumbre, los holders de largo plazo están enviando un mensaje claro: el tiempo juega a su favor.
