ETF de Bitcoin enfrían el impulso
- Casi $1.000 millones salieron de los ETF spot en tres días, señal de cautela táctica.
- ¿Puede Bitcoin superar la resistencia entre $92.100 y $117.400 con el sentimiento enfriándose?
La narrativa de inicio de año para Bitcoin se ha ajustado con rapidez. Tras un arranque optimista, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. encadenaron tres jornadas consecutivas de salidas, reflejando una reducción táctica del riesgo por parte de los inversores. El movimiento no implica un colapso de la demanda estructural, pero sí sugiere un cambio de tono: menos persecución de momentum y más espera selectiva. Durante la última sesión reportada, los productos registraron salidas diarias por $205,5 millones, elevando el total de tres días a $934,8 millones. Aun así, el flujo neto de 7 días se mantiene positivo en $240,7 millones, una cifra que matiza la lectura negativa y subraya la naturaleza táctica del ajuste.
Flujos de ETF y sentimiento: un termómetro rezagado
Aunque los flujos de ETF son un indicador rezagado, tienden a reforzar la dirección del precio al amplificar el sentimiento. En este caso, la secuencia de salidas coincide con un enfriamiento del apetito por el riesgo tras el intento fallido de Bitcoin por sostenerse sobre la zona de $92.000–$94.000.
En paralelo, el desempeño de precio se moderó: las ganancias acumuladas del año se redujeron del 8% al 4% en una sola jornada, con Bitcoin estabilizándose cerca de $91.100 tras perder brevemente los $90.000. La lectura conjunta precio lateral y flujos salientes apunta a consolidación, no a capitulación.
El ajuste responde a posicionamiento táctico, reasignaciones de inicio de año y a un marco macro más incierto, más que a un deterioro abrupto de la tesis de largo plazo.
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¿Qué frena la recuperación de Bitcoin?
La presión actual no proviene solo del sentimiento. En cadena, aparece un muro de oferta relevante. El rally de comienzos de año llevó a Bitcoin por encima de $94.000, entrando en una franja dominada por compradores recientes con bases de costo concentradas entre $92.100 y $117.400.
Este detalle importa: cuando el precio regresa a esas zonas, muchos participantes aprovechan para salir a punto de equilibrio, incrementando la oferta. Absorber ese excedente exige tiempo y resiliencia, reduciendo la probabilidad de un impulso sostenido inmediato.
En términos prácticos, cualquier recuperación enfrenta resistencias escalonadas dentro de ese rango. La consecuencia natural es un mercado que se mueve lateralmente mientras redistribuye posiciones y limpia expectativas.
Señales desde el mercado de opciones
El mercado de opciones añade otra capa de contexto. Se observa el fin de la “persecución alcista” de principios de enero: la compra de calls a corto plazo pierde tracción y el sesgo vuelve a ser defensivo. Históricamente, cuando el apalancamiento se vuelve más cauto, el mercado deja de acelerar y entra en fases de rango.
Este giro no invalida escenarios alcistas futuros, pero desplaza el timing. Con menor demanda por convexidad inmediata, el precio tiende a oscilar entre soportes y resistencias mientras los participantes esperan nuevas señales macro o catalizadores propios del ecosistema.
Niveles clave a vigilar Si Bitcoin logra estabilizarse y retomar intentos de avance, el costo base del tenedor a corto plazo en $98.900 emerge como siguiente referencia técnica. Superarlo con volumen ayudaría a descomprimir oferta dentro del rango superior. Por abajo, la zona de $90.000–$92.000 actúa como soporte psicológico y técnico de corto plazo.
En este contexto, el flujo de ETF seguirá siendo un factor a observar, no como predictor inmediato, sino como confirmación de cambios de régimen en el sentimiento. Un retorno sostenido de entradas, acompañado por mejoras en opciones (mayor interés por calls de mayor vencimiento), fortalecería la hipótesis de reanudación alcista.
La racha de salidas de los ETF spot en EE. UU. no describe un abandono del activo, sino una pausa estratégica. Con casi $1.000 millones retirados en tres días, resistencias bien definidas y un mercado de opciones que enfría expectativas, el escenario base apunta a consolidación lateral. Para el inversor informado, el mensaje es claro: menos ruido de corto plazo, disciplina en niveles y atención a señales de absorción de oferta antes de anticipar el próximo tramo.
