Expiran $3.33 mil millones en opciones de BTC y ETH
• Más de $3.33 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum expiraron este 16 de mayo sin causar alta volatilidad.
• El Put/Call ratio neutro en BTC contrasta con el sesgo bajista en ETH, pese a que ambos precios se ubicaron por encima del punto de máximo dolor.
En la jornada del 16 de mayo expiración de $3.33 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum en la plataforma Deribit, uno de los principales mercados de derivados cripto del mundo. Si bien históricamente estos eventos han estado asociados con incrementos en la volatilidad, el comportamiento del mercado durante y después de la expiración de hoy ha sido más bien contenido, lo que podría estar indicando una mayor madurez o simplemente una calma previa a un nuevo impulso direccional.
De los $3.33B en juego, $2.76 mil millones correspondieron a opciones de BTC, con un punto de máximo dolor (max pain) en los $100.000 y un Put/Call ratio de 1.02, lo que denota una postura ligeramente alcista o neutra entre los inversores.
Por su parte, las opciones de ETH representaron $569 millones, con un max pain de $2.300 y un Put/Call ratio de 1.36, un dato que históricamente suele alinearse con una visión bajista.
A pesar del vencimiento masivo, el precio de Bitcoin subió un 2% en las últimas 24 horas, ubicándose actualmente en torno a los $103.9K, lo que lo mantiene por encima de su nivel de máximo dolor. Esto sugiere que muchos contratos perdieron valor sin ejercer presión significativa sobre el precio, lo cual refleja una lectura de mercado optimista o bien una ejecución eficaz de coberturas por parte de los participantes.
En el caso de Ethereum, aunque también se ubicó por encima del max pain ($2.6K), el sentimiento bajista subyacente evidenciado en el ratio Put/Call podría traducirse en mayor volatilidad en el corto plazo, especialmente si el mercado pierde el soporte psicológico de los $2.500. Aun así, ETH logró un avance del 4% en las últimas 24 horas, sumándose al momentum positivo generalizado.
Desde una perspectiva macro, este vencimiento coincidió con la publicación de datos de inflación CPI por debajo de lo esperado en EE.UU., lo que elevó las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Esta dinámica macroeconómica ha generado un entorno favorable para los activos de riesgo como Bitcoin y Ethereum, y es posible que los vencimientos hayan actuado más como una válvula de alivio que como catalizador de pánico.
En términos técnicos, Bitcoin enfrenta ahora una resistencia importante en torno a los $104.5K. Una ruptura sostenida por encima de este nivel podría abrir el camino hacia los $108K, donde se encuentran objetivos más ambiciosos de corto plazo. Para Ethereum, el comportamiento del ratio Put/Call invita a la prudencia, aunque su estabilidad actual da margen para una posible consolidación alcista.
El mercado, por ahora, ha absorbido con madurez el vencimiento de opciones. Sin embargo, esta aparente estabilidad no debe leerse como garantía de continuidad. Con un Put/Call ratio neutral en BTC y bajista en ETH, y un mercado sensible a cualquier giro macro, la próxima semana podría definir si esta calma es señal de confianza o la antesala de un nuevo reajuste en los precios. En ambos casos, el comportamiento institucional y el manejo del riesgo serán claves para anticipar los próximos movimientos.
