¿Qué son los ETFs al contado?
Son fondos de inversión cotizados y comercializados en bolsas relevantes como el Nasdaq o NYSE, pueden enfocarse en uno o varios activos, como son las acciones de empresas, materias primas, etc. Son una herramienta que en este caso permiten a inversionistas ganar exposición al PRECIO de bitcoin; sin tener que custodiar o administrarlo directamente. Los inversionistas tendrían bajo su poder acciones que representan la titularidad o propiedad sobre una porción del fondo de bitcoin.
Ejemplo, los fondos cotizados en petróleo (ETF) siguen el precio del petróleo y es la forma en que los inversionistas se exponen a él; esto evita que un inversor deba disponer de la logística para almacenar el petróleo directamente. De una forma similar ocurre con bitcoin; el ETF al contado de BTC evita a inversionistas aprender a custodiar los bitcoin y les ofrece un lugar seguro y líquido para su compra, regulado por organizaciones gubernamentales.
¿Por que es importante un ETF al contado de bitcoin en U.S.?
Actualmente el mercado de ETF en Estados Unidos representa $7 billones de dólares, la capitalización de Bitcoin se encuentra en el rango de los $500 mil millones, por ende, se espera un impacto relevante en el precio; debido al flujo y compras relevantes de BTC.
Para cuantificar mejor ese impacto, sabemos que en octubre de 2021 fue aprobado el 1er ETF de “futuros bitcoin” en Estados Unidos (BITO), donde en su primer de funcionamiento llego a los $1.000 millones de dólares bajo gestión, siendo el ETF con mas volumen natural negociado en el día de estreno en Estados Unidos.
En los dos primeros días el ETF de futuros BITO completo $2.000.000 millones de dólares negociados, acuerdo lo anterior un estimativo prudente “en la primera semana de funcionamiento del ETF al contado de bitcoin puede alcanzar los $3.000 millones de dólares”, a precio actual infiere la compra de + 100.000 bitcoin.
Otra vertical a incluir en el análisis “cuánto dinero puede fluir hacia bitcoin de autorizarse el ETF SPOT en U.S.”. Para ello partamos de cuantificar el capital que hoy tienen los gestores de activos proponentes del ETF mediante la imagen:
Como podemos concluir, si se destinara el 1% del capital bajo gestión de los proponentes del ETF al contado “a la compra de bitcoin”, sumaria más de $152 mil millones de dólares; lo cual representa una cifra superior a los 5 millones de bitcoin, tal vez será visto en los primeros años de funcionamiento de los ETFs. Es importante resaltar; en un inicio el tamaño de cada ETF es limitado, ejemplo Blackrock propone crear un total de 40.000 acciones en su ETF, el cual se multiplicará en múltiplos de esta cifra, a medida que acepten nuevas órdenes basadas en las intenciones de compra de los inversionistas.
A lo anterior podemos sumar; el 16 de octubre/2023 se difundió una noticia falsa por algunos medios de comunicación entorno a la aprobación del ETF de bitcoin en spot propuesto por BlackRock, en ese día el precio de BTC paso de los $27.000 a los $30.000, en su mejor punto tuvo una apreciación de $3.000 dólares, para luego retroceder hasta los $28.300; mostrando fortaleza en el precio a pesar de la noticia falsa. ¿Cuánto será la valorización del día con la noticia real?
¿Cuando puede ser autorizado el ETF al contado de bitcoin en los Estados Unidos?
Cualquier ETF en U.S. tiene 240 para ser autorizado por la SEC, actualmente hay 10 propuestas de ETF las cuales tiene prácticamente dos líneas de tiempo. Por un lado, ARK invest quien lleva la delantera y tiene como fecha limite el 10 de enero/2024 para conocer una decisión final entorno a si la SEC le aprueba o rechaza su propuesta. Del otro lado se ubica la línea de tiempo para BlackRock, Fidelity, Invesco, etc, quienes tienen como fecha límite para su aprobación o negación el 15 de marzo/2024.
Desde la fecha de presentación los ETFs al contado de bitcoin se han recibido varios aplazamientos por parte de la SEC como se esperaba, recientemente Grayscale ha ganado la demanda a la SEC entorno a la conversión de su fondo de +624.000 bitcoin a un ETF, por ende la SEC debe reconsiderar su decisión.
Los analistas de Bloomberg a la fecha dan 90% de probabilidades para que el ETF al contado de bitcoin en U.S. sea aprobado antes del 10 de enero/2024, las expectativas; días antes la SEC puede aprobar varias solicitudes de ETFBitcoin spot.
Recientemente se ha conocido de reuniones entre miembros de la SEC y las firmas que proponen los ETFs al contado de bitcoin, resultado de las mismas son las enmiendas realizadas por los gestores Ark Invest, Fidelity, Invesco y BlackRock a sus propuestas la semana anterior.
El 18 de octubre/2023, le preguntaron a Gary sobre el Grayscale ETF, y su respuesta fue contundente: «Tenemos actualmente 8 y 10 ETF de Bitcoin en proceso. Estamos revisando enmiendas y recomendaciones», eso confirma las reuniones entre miembros de la SEC y las firmas que proponen los ETF. Estas acciones aumentan significativamente las probabilidades para ver un ETF al contado de Bitcoin antes del 10 de enero de 2024.
En nuestro ultimo video se muestra nuestra postura entorno a los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos
