Strategy llega a los 640.250 BTC en plena volatilidad
- La firma acumula 640.250 BTC, valorados en más de $73.000 millones de dólares, consolidándose como el mayor tenedor corporativo del mundo.
- Su plan “42/42” apunta a levantar $84.000 millones de dólares hasta 2027 mediante acciones preferentes y deuda convertible.
En medio de una semana marcada por la mayor liquidación en la historia de las criptomonedas, la empresa Strategy volvió a expandir su reserva de Bitcoin. Entre el 6 y el 12 de octubre, la compañía compró 220 BTC adicionales por aproximadamente $27,2 millones de dólares, a un precio promedio de $123.561 dólares por unidad, según informó el lunes su presidente ejecutivo, Michael Saylor. Con esta operación, Strategy alcanza las 640.250 unidades, equivalentes a más del 3% del suministro total de Bitcoin, con un costo total acumulado cercano a $47.400 millones de dólares y un valor de mercado estimado en $73.000 millones. Su ganancia no realizada ronda los $25.600 millones de dólares, una cifra que refleja tanto la magnitud de su exposición como la eficiencia de su estrategia de apalancamiento financiero.
Un modelo de financiamiento sin precedentes
A diferencia de otras corporaciones que simplemente acumulan Bitcoin en sus balances, Strategy ha desarrollado un complejo sistema de emisión de acciones preferentes perpetuas y programas de venta directa en mercado (ATM). Estas operaciones —identificadas como STRK, STRF, STRD y STRC— permiten a la compañía obtener liquidez constante para nuevas compras sin depender de deuda bancaria tradicional.
Estas emisiones se enmarcan dentro del plan “42/42”, una expansión del esquema inicial “21/21”, con el que la compañía busca levantar $84.000 millones de dólares en capital y deuda convertible hasta 2027. Los fondos se destinan exclusivamente a la adquisición sistemática de Bitcoin, una estrategia que ha transformado a la empresa en un vehículo financiero híbrido entre corporación tecnológica y fondo indexado de Bitcoin.
Impacto contable y presión de mercado
Durante el trimestre cerrado el 30 de septiembre, Strategy reportó una ganancia no realizada de $3.890 millones de dólares en sus activos digitales, con un impuesto diferido de $1.120 millones. El valor contable de su portafolio asciende a $73.210 millones, acompañado de un pasivo por impuestos diferidos de $7.430 millones.
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Sin embargo, las acciones de la compañía reflejan la volatilidad del entorno macroeconómico. El viernes pasado, los títulos de Strategy cerraron con una caída del 4,8%, hasta $304,79 dólares, acumulando una pérdida semanal del 13,1%, mientras Bitcoin retrocedía 7,5% antes de rebotar sobre los $114.000 dólares. La corrección coincidió con renovados temores de una guerra comercial entre EE. UU. y China, que impulsaron la huida hacia activos de bajo riesgo.
Un mercado en prueba de resistencia
El reciente desplome de altcoins ilíquidas y las liquidaciones por más de $20.000 millones de dólares revelan la fragilidad del apalancamiento excesivo. Mientras muchas criptomonedas colapsaban brevemente a cero, Bitcoin mostró una resiliencia estructural, reforzando el argumento de Strategy: que el activo, por diseño, absorberá valor de las monedas fiduciarias y de la deuda global en los próximos ciclos.
Pese a la volatilidad de corto plazo, el modelo de Strategy —basado en apalancamiento controlado, emisiones constantes y tenencia a largo plazo— se consolida como el experimento financiero más agresivo del siglo XXI. Si su plan “42/42” se ejecuta por completo, la compañía podría superar el millón de BTC bajo custodia para 2027, un hito que reconfiguraría la frontera entre la empresa privada y la reserva monetaria descentralizada.
