Más del 72% de Bitcoin en circulación es ilíquido

• Actualmente el 72 % del suministro de Bitcoin se considera ilíquido, reforzando su visión reserva a largo plazo
• ¿Esta acumulación presagia un shock de oferta y una nueva subida en el precio de BTC?

Los datos reportados más recientes de la plataforma de análisis on-chain Glassnode, revelan que el 72% de todo el suministro circulante de Bitcoin actual se considera ilíquido. Esto significa que más de 14.3 millones de BTC se encuentra en manos de poseedores a largo plazo, lo que representa un crecimiento del 3% en comparación con los 13.9 millones de BTC a inicios del año.

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¿Qué significa que Bitcoin sea «ilíquido»?

En lo que va de 2025, el suministro ilíquido aumentó en aproximadamente 470.000 BTC, según los datos de Glassnode, lo que representa un crecimiento sostenido durante todo el año, con especial énfasis a partir de finales de abril. Entre enero y mediados de marzo, la acumulación del BTC ilíquido y el comportamiento del precio de la criptomoneda presentan movimientos divergentes: mientras el precio de BTC cae, el suministro ilíquido se mantiene estable o incluso disminuye levemente.

Sin embargo, desde principios de abril hasta finales de junio, se observa una correlación positiva clara: el suministro ilíquido comienza a aumentar de forma consistente, y a la par, el precio de BTC se recupera y mantiene una tendencia alcista moderada. Esto refuerza la tesis de que cuando más BTC se traslada a manos de holders de largo plazo, se incrementa la escasez efectiva en el mercado, lo que favorece el aumento del precio.

Glassnode se refiere al Bitcoin ilíquido como esa parte del suministro almacenado en carteras autocustodias que gastan poco o prácticamente nada de su BTC. En términos sencillos, son los «HODLers»: inversores, instituciones y creyentes que ven a Bitcoin no como un activo especulativo de corto plazo, sino como una reserva de valor a largo plazo.

De esta forma, el 28% restante del suministro actual, unos 5.4 millones de BTC, constituyen el suministro «líquido» o «flotante». Es decir, la porción de Bitcoin realmente disponible en los exchanges y mercados para ser comprada y vendida en el día a día.

Acumulación e implicaciones

La tendencia, como se aprecia claramente en el gráfico de Glassnode, es inequívoca: mientras el precio de Bitcoin ha mostrado volatilidad, la línea del suministro ilíquido ha mantenido una trayectoria ascendente casi imperturbable a lo largo de 2025. Cada corrección del mercado, en lugar de provocar ventas de pánico, ha sido interpretada por estos tenedores como una oportunidad de acumulación, fortaleciendo aún más la tendencia.

Esto es el resultado directo de la propuesta de valor fundamental de Bitcoin. Los tenedores a largo plazo no están simplemente «invirtiendo»; están optando por salirse de un sistema fiduciario que consideran roto, inflacionario y sujeto a los caprichos de los gobiernos y bancos centrales.

Con tan solo 27 % del suministro en manos de activos líquidos, el mercado se enfrenta a un escenario con diferentes implicaciones. Una de ellas es un potencial «shock de suministro», que se refiere a una situación en la que un aumento, incluso modesto, de la presión de compra puede tener un impacto desproporcionado y explosivo en el precio, simplemente porque no hay suficiente BTC a la venta para absorberla.

Estamos presenciando en tiempo real cómo la escasez programada de Bitcoin se convierte en una escasez real en el mercado. A medida que los ETFs siguen acumulando, las corporaciones adoptan Bitcoin como activo de reserva y más individuos entienden su valor como refugio, la demanda choca contra un muro de oferta cada vez más inelástico.

Parece que no es una cuestión de si ocurrirá un shock de oferta, sino de cuándo la creciente demanda alcanzará el punto de ignición. Algunos analistas, como el popular bitcoiner, Max Keiser, creen que el shock de suministro de Bitcoin es inevitable.