Inflación núcleo podría frenar la Fed y avivar el rally cripto
- ¿Inflación al alza otra vez? El mercado prevé un Core CPI de 2.9% para mayo, lo que podría frenar cualquier recorte de tasas por parte de la Fed.
- Bitcoin sube 4% ante el aumento de liquidez global, mientras la inflación vuelve al centro del debate económico en EE. UU.
Con una previsión del 2.9% interanual en el índice de precios al consumidor subyacente (Core CPI) para mayo de 2025, los mercados financieros enfrentan un nuevo dilema. Kalshi, la plataforma de predicción financiera, anticipa una ligera pero significativa subida en la inflación núcleo, que marcaría un giro respecto a la estabilidad observada desde enero. Este dato será confirmado el 11 de junio y llega justo antes de una de las decisiones de política monetaria más esperadas del año.
La posibilidad de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal tras la reunión del FOMC prácticamente ha desaparecido. A pesar de que el presidente Trump propuso una reducción de 100 puntos básicos para estimular la economía, el mercado da por descontado que el rango actual de 425-450 puntos básicos se mantendrá. La razón es simple: la economía aún muestra fuerza en el empleo y un repunte inflacionario podría obligar a mantener una política más restrictiva.
Sin embargo, el comportamiento de los mercados ha sido dispar. Mientras que los bonos y el mercado inmobiliario se tornan más cautelosos, el ecosistema cripto ha reaccionado de forma contundente. Bitcoin subió 4% hasta los $109,500 en medio de una oleada de liquidez global, arrastrando también al alza a Ethereum y Solana. La clave, según algunos analistas, no está tanto en la política monetaria de la Fed como en la evolución del M2 global: Bitcoin se ha movido en sincronía con este indicador durante 71 días recientes.
Este patrón sugiere que la narrativa dominante en los mercados cripto no es la tasa de interés en sí misma, sino la disponibilidad de liquidez en el sistema. El exceso de capital que circula a nivel global está empujando a los activos de riesgo hacia arriba, y Bitcoin, como activo alternativo y antifrágil, está capturando parte significativa de esa demanda.
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Con un Core CPI en aumento y la inflación nuevamente en el centro del análisis, los inversionistas están a la expectativa. Una cifra más alta de lo anticipado podría reforzar el sesgo conservador de la Fed, mientras que una lectura más suave daría oxígeno a quienes piden una política más expansiva.
Los datos que se publiquen no solo impactarán la trayectoria de las tasas de interés, sino que podrían redefinir el comportamiento de los activos para el resto del verano. Y si algo ha quedado claro en los últimos días, es que en este ciclo, el mercado cripto responde con mayor sensibilidad a la expansión monetaria que a las decisiones del FOMC. El pulso entre inflación, liquidez y riesgo está más vivo que nunca.
