ETF de Bitcoin repuntan antes de la Fed: ¿se mantiene la demanda?
- Los ETF sumaron +$152 millones** justo antes de la decisión final de tasas del año, revirtiendo días de debilidad.**
- Históricamente, 6 de las últimas 7 reuniones de la Fed han provocado caídas de hasta 29% en BTC.
$152 millones en entradas y un rebote intradía hasta $95.000 devolvieron momentáneamente el apetito de riesgo al mercado de Bitcoin. Sin embargo, el activo permanece en una zona de alta sensibilidad macro, donde la decisión final de tasas del FOMC y el tono de Jerome Powell podrían definir si el reciente impulso se convierte en un movimiento sostenido o en un simple rebote técnico.
BTC se mantiene entre los $92.000 y $93.000, mientras el mercado de derivados muestra desconfianza, las ballenas continúan acumulando y los minoristas distribuyen. Es una estructura típica de ciclo avanzado, en la que los grandes capitales preparan su posición antes de un evento macro crítico.
Renace la demanda institucional: flujos, apalancamiento y acumulación
Los ETF al contado de EE. UU. registraron el martes $152 millones en entradas netas, liderados por el FBTC de Fidelity, que aportó $199 millones, según datos de SoSoValue.
También se observaron flujos positivos en Ethereum ($178 millones) y Solana ($16,5 millones), una señal de que el mercado institucional volvió a rotar hacia los grandes activos antes del comunicado de Powell.
El repunte coincidió con un movimiento brusco de BTC desde $92.000 hacia $95.000, seguido de una corrección inmediata. Analistas describieron este comportamiento como “un reinicio, no una ruptura”, destacando:
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- Caída de saldos en exchanges.
- Ballenas como compradores netos.
- Apalancamiento sistémico más bajo que en los picos especulativos del verano.
Coinbase Institutional señaló que su ratio de apalancamiento sistémico se mantiene entre 4% y 5% de la capitalización total, muy por debajo del 10% registrado a mediados de 2025.
En un ciclo dominado por narrativas macro, menos apalancamiento equivale a una estructura más saludable, especialmente previo a un evento tan determinante como una decisión de tasas.
Aun así, las métricas reflejan una divergencia clara:
los minoristas están vendiendo y los inversores grandes están absorbiendo la liquidez, un patrón clásico de transición de fase.
FOMC: recorte aprobado, pero con divisiones inéditas dentro de la Fed
La Reserva Federal finalmente recortó las tasas por tercera reunión consecutiva, una señal de que el banco central podría estar acercándose al final del ciclo de flexibilización. Sin embargo, el comunicado reveló un nivel de desacuerdo interno poco común en los últimos años, lo que añade más incertidumbre a la lectura de los mercados.
La votación fue 9-3, la primera vez en seis años en que tres funcionarios muestran visiones opuestas sobre la dirección de la política monetaria.
- Austan Goolsbee (Chicago) y Jeff Schmid (Kansas City) consideraron que no era necesario recortar, apuntando al estancamiento en el progreso de la inflación.
- Stephen Miran, gobernador de la Fed, opinó lo contrario: sostuvo que la desaceleración del empleo justificaba un recorte más agresivo, de medio punto.
Esta división refleja el dilema central que enfrenta la Fed: por un lado, la inflación dejó de mostrar avances; por otro, el mercado laboral continúa enfriándose. La coexistencia de ambos fenómenos convirtió esta reunión en una de las más fracturadas en años, enviando señales mixtas sobre el rumbo de la política monetaria para 2026.
Firmas como QCP Capital destacan que los ETF repuntaron ligeramente después de más de $1.100 millones en reembolsos acumulados en noviembre. Sin embargo, los operadores siguen adoptando una postura cautelosa, con futuros de CME estancados y una volatilidad del interés abierto en 0,34%, uno de los niveles más bajos registrados.
K33 Research también subraya un factor clave:
la confianza previa al FOMC está en uno de sus puntos más bajos del año, debido a indicadores económicos rezagados y señales macro contradictorias. Estos entornos suelen anticipar movimientos abruptos.
Historia reciente: un patrón bajista que inquieta al mercado
Bitcoin ha reaccionado negativamente en 6 de las últimas 7 reuniones del FOMC. Los rangos entre máximos y mínimos han oscilado entre 6% y 29%, lo que explica por qué incluso con entradas importantes en ETF, el mercado aún no descuenta un escenario claramente alcista.
En las últimas 24 horas, los datos de CoinGlass muestran $317 millones en liquidaciones de cortos, parte de un proceso de limpieza de apalancamiento que alivió la presión especulativa acumulada semanas antes.
Los mercados de opciones también reflejan aversión al riesgo:
los sesgos a seis meses están en sus niveles más altos de primas de venta desde 2022, señal de que la demanda de coberturas a la baja aumenta a medida que se acerca la decisión.
¿Qué viene ahora? ETF vs. Fed: el choque final del año
Los analistas coinciden en que el mercado está sostenido por dos pilares principales:
- El tono de Powell y la hoja de ruta monetaria de 2026.
- La capacidad de los ETF para mantener entradas constantes.
Un mensaje moderado podría abrir el camino para que Bitcoin reteste la zona de $96.000–$106.000.
Un Powell más duro o ambiguo podría enviar el precio hacia $80.000, especialmente si los mercados perciben que la Fed mantiene un sesgo restrictivo.
Además, el siguiente evento crítico ya asoma en el calendario:
la reunión del Banco de Japón del 19 de diciembre, donde los movimientos del USDJPY y los rendimientos del JGB podrían reintroducir volatilidad global.
Últimas consideraciones
El repunte de los ETF ofrece un respiro necesario en un mercado dominado por la cautela, pero la clave sigue siendo la misma: la liquidez manda, y la Reserva Federal controla el grifo. Bitcoin enfrenta el final del año en una encrucijada donde la demanda institucional muestra señales renovadas, pero la narrativa macro aún pesa más que la acción del precio.
Para los inversores, el verdadero desafío será distinguir entre un rebote técnico y el inicio de un nuevo tramo impulsado por flujos sostenidos.
