El volumen cripto marca su punto más bajo en 15 meses

• $1,13 billones en volumen spot en exchanges centralizados durante diciembre: -32% mensual y -49% frente a octubre.
• ¿Señal de debilidad estructural o simple pausa estacional antes de un nuevo ciclo de actividad?

El mercado de criptomonedas cerró diciembre con una señal clara de enfriamiento en la actividad. El volumen de intercambio cayó a niveles no vistos desde septiembre de 2024, tanto en plataformas centralizadas (CEX) como descentralizadas (DEX). Aunque el retroceso fue significativo en términos absolutos, el dato abre un debate más amplio: ¿estamos ante una contracción preocupante o frente a un ajuste temporal marcado por factores estacionales, baja volatilidad y reposicionamiento de fin de año?

Los números muestran una desaceleración evidente, pero también revelan cambios estructurales que podrían estar redefiniendo cómo y dónde se negocian los criptoactivos.

Caída pronunciada del volumen en exchanges centralizados

Durante diciembre, los exchanges centralizados procesaron alrededor de $1,13 billones en transacciones spot. La cifra representa una caída del 32% respecto a los $1,66 billones registrados en noviembre y un descenso aún más marcado del 49% frente a los $2,23 billones de octubre, cuando el mercado todavía operaba bajo un entorno de mayor volatilidad y expectativas alcistas.

Dentro de este total, Binance concentró el mayor volumen con $367.350 millones, manteniendo su posición dominante. Le siguieron plataformas como ByBit, HTX, Gate y Coinbase, todas afectadas por la misma dinámica de contracción en la actividad.

Esta caída responde a una combinación de factores: sentimiento estacional, volatilidad contenida y el típico ajuste de carteras de fin de año. La falta de catalizadores claros como anuncios regulatorios, lanzamientos relevantes o movimientos macro inesperados mantuvo la participación de los traders en niveles moderados.

DEX también retroceden, pero ganan participación relativa

Los exchanges descentralizados no fueron inmunes a la desaceleración. En diciembre, el volumen total en DEX cayó a $245.000 millones, lo que supone una disminución del 20% frente a los $306.000 millones de noviembre y del 46% en comparación con los $451.200 millones de octubre. Lo más relevante no es solo la caída absoluta, sino la evolución relativa. La relación entre el volumen de DEX y CEX aumentó hasta el 17,95% en diciembre, frente al 15,92% de noviembre y apenas el 10,32% registrado en diciembre de 2024. En otras palabras, aunque se negoció menos en términos generales, una mayor proporción de esa actividad se desplazó hacia plataformas descentralizadas.

Este dato refuerza la idea de un cambio estructural. La preferencia por la autocustodia, la transparencia on-chain y una mayor eficiencia del capital están ganando terreno. A ello se suma la mejora en la ejecución en cadena y el lanzamiento de nuevos DEX con incentivos basados en airdrops, que continúan atrayendo actividad incluso en un contexto de menor entusiasmo general.

Bitcoin, corrección y mercado en rango

La caída del volumen coincidió con una corrección más amplia del mercado que se extendió hacia el inicio del nuevo año. Al momento de redactar este artículo, Bitcoin cotiza en torno a los $89.350, con un avance diario del 1,61%, pero todavía 29% por debajo de su máximo histórico alcanzado en octubre. El comportamiento del precio refleja un mercado en consolidación. Bitcoin se ha movido mayormente dentro del rango de $87.000–$89.000, con volatilidad moderada y un sesgo neutral a bajista en el corto plazo. Sin embargo, los datos sugieren que los tenedores a largo plazo continúan acumulando en las caídas, un patrón que históricamente ha acompañado fases de transición más que de capitulación.

En el resto del mercado, la dinámica es similar: predominio del rango y selección cuidadosa de oportunidades. Algunas altcoins vinculadas a narrativas específicas como inteligencia artificial (IA) o activos del mundo real (RWA) han mostrado mayor resiliencia, aunque sin arrastrar al conjunto del mercado.

¿Debilidad coyuntural o transformación del mercado?

Desde una perspectiva crítica, el descenso del volumen no debe interpretarse automáticamente como una señal bajista estructural. Los factores estacionales y el cierre de libros de fin de año explican parte importante de la contracción. Al mismo tiempo, la menor volatilidad reduce los incentivos para el trading activo, especialmente en mercados derivados del comportamiento de Bitcoin.

No obstante, el aumento sostenido de la cuota de mercado de los DEX apunta a una transformación más profunda. La actividad no desaparece: se redistribuye. El ecosistema parece avanzar hacia un modelo más fragmentado, donde la liquidez se reparte entre múltiples capas y plataformas, reduciendo la dependencia exclusiva de los grandes exchanges centralizados.

En síntesis, diciembre dejó un mensaje ambiguo pero revelador. El volumen cayó con fuerza, sí, pero el mercado no mostró señales claras de estrés. Más bien, reflejó cautela, reposicionamiento y una transición silenciosa en la infraestructura de negociación. El inicio del nuevo año será clave para determinar si esta pausa fue solo un respiro estacional o el preludio de una nueva fase en la evolución del mercado cripto.