Bitwise predice un cierre de año récord para los ETFs de bitcoin

• Desde Bitwise pronostican que los flujos de capital hacia los ETF de bitcoin en el cuarto trimestre del año superarán los récords anteriores
• Esta aceleración será impulsada por la reciente aprobación de los ETF en grandes plataformas como Morgan Stanley, el auge del «comercio de devaluación» y la propia subida del precio de BTC

Matt Hougan, Director de Inversiones (CIO) de la gestora de activos Bitwise, considera que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin cerrarán el año con nuevos récords. A pesar de que las entradas de 2025 aún no han superado los $36.000 millones del 2024, Hougan afirma no estar preocupado, argumentando que una «alineación de estrellas» está a punto de desatar una nueva ola de demanda institucional que impulsará tanto las entradas a los ETF como el precio de bitcoin a nuevos máximos históricos.

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Entran las grandes plataformas de gestión patrimonial

Según la visión de Hougan, el catalizador más importante para este optimismo es un cambio estructural que se ha producido recientemente: la aprobación de los ETF de Bitcoin por parte de las mayores firmas de gestión de patrimonio del mundo.

Hasta hace poco, los miles de asesores financieros que trabajan en gigantes como Morgan Stanley y Wells Fargo tenían prohibido comprar estos productos para sus clientes.

No obstante, esta barrera ha comenzado a caer, explicó Hougan, citando como ejemplo que el Comité de Inversión Global de Morgan Stanley, que supervisa a 16.000 asesores que gestionan $2 billones, publicó un informe histórico que autoriza a sus clientes a «asignar de forma flexible a criptomonedas como parte de su cartera de múltiples activos», sugiriendo asignaciones de hasta el 4%.

Por su parte, Wells Fargo ha seguido un camino similar, y Hougan espera que otras firmas como UBS y Merrill Lynch no tarden en hacerlo. Aunque la adopción no será inmediata, Hougan afirma que existe una «seria demanda reprimida» que se materializará en flujos significativos durante el último trimestre del año.

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Comercio de devaluación

Otro factor clave, agregó Hougan, es la narrativa macroeconómica que considera dominante en 2025: el «Debasement Trade» o «comercio de devaluación». Este término de Wall Street, explica, se refiere a la inversión en activos que se benefician de la devaluación de las monedas fiduciarias por parte de los gobiernos.

De esta forma, con la oferta monetaria de Estados Unidos aumentando un 44% desde 2020, los activos con mejor rendimiento del año han sido, precisamente, el oro y Bitcoin. Según Hougan, esta tendencia es crucial de cara a las revisiones anuales de fin de año. «El año pasado, todo el mundo quería a Nvidia en su informe anual. Este año, quieren oro y bitcoin», destaca el CIO de Bitwise.

Esta dinámica de mercado, agrega, incentivará a los asesores financieros a comprar estos activos para sus clientes antes de que termine el año, buscando reflejar en sus carteras las inversiones más exitosas de 2025 y subirse al «tren de la devaluación».

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Un ciclo de retroalimentación alcista

Finalmente, Hougan también destaca en sus tesis el propio impulso del precio de bitcoin. Tras superar la barrera psicológica de los $100.000 y cotizar por encima de los $125.000, el activo ha captado nuevamente la atención de los medios, las empresas y los inversores minoristas. Aunque pueda parecer contraintuitivo, los precios más altos a menudo generan una mayor demanda de los ETF, creando un poderoso ciclo de retroalimentación, señala Hougan.

Además, destaca que los datos históricos muestran una fuerte correlación: en cada trimestre en el que bitcoin ha tenido un rendimiento positivo de dos dígitos, los ETF también han registrado entradas de miles de millones de dólares.

Con el buen ritmo de entradas netas durante principios de octubre, Hougan confían en que los ETF no solo alcanzarán, sino que superarán el récord de 2024, llevando al mercado a un nuevo territorio.