Bitcoin Standard Treasury sale a bolsa con 30.021 BTC en reserva
- ¿Competencia institucional por el trono de las reservas en Bitcoin?
- BSTR arranca con la cuarta mayor tesorería pública de BTC y un PIPE récord de hasta $1.500 millones
BSTR inicia operaciones con 30.021 Bitcoin, valorados en más de $3.500 millones, y podría captar hasta $1.700 millones en fiat y BTC.
La fusión con CEPO posiciona a BSTR como un nuevo jugador clave entre MicroStrategy y otros gigantes institucionales.
Fusión histórica: Bitcoin llega a Wall Street con ADN técnico
La inminente salida a bolsa de Bitcoin Standard Treasury Company (BSTR) marca un nuevo hito en la institucionalización de Bitcoin como activo estratégico. La compañía, formada a partir de una fusión con Cantor Equity Partners I, Inc. (CEPO) —una SPAC respaldada por Cantor Fitzgerald— no solo debutará con 30.021 BTC en su balance, sino que también busca captar hasta $1.500 millones en capital fiduciario, más otros $200 millones por parte del SPAC, convirtiéndose en el PIPE más grande jamás asociado a una fusión centrada en Bitcoin.
El liderazgo de la nueva compañía estará a cargo del legendario criptógrafo Dr. Adam Back —inventor de Hashcash y cofundador de Blockstream— y de Sean Bill, un gestor con trayectoria en la integración institucional de Bitcoin. Este binomio une la experiencia técnica de Bitcoin nativo con una visión estratégica de los mercados de capital tradicionales.
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Financiamiento híbrido: fiat + BTC con estructura sin precedentes
La operación de BSTR destaca por su compleja e innovadora arquitectura de financiamiento:
- $400 millones comprometidos en acciones ordinarias PIPE a $10 por acción.
- Hasta $750 millones en bonos senior convertibles ($500 millones ya asegurados), con un precio de conversión a $13 por acción.
- Hasta $350 millones en acciones preferentes convertibles, de las cuales $30 millones ya están comprometidos.
- Una PIPE única en especie con 5.021 BTC, aportados directamente por pioneros de Bitcoin («OGs»), a $10 por acción.
- Además, los accionistas fundadores aportarán 25.000 BTC, asesorados por Blockstream Capital Partners.
La combinación de fiat y Bitcoin como instrumento de capital inicial posiciona a BSTR como un caso sin precedentes: no solo capta recursos tradicionales, sino que también recibe aportes de BTC en especie como señal de confianza por parte de la comunidad bitcoiner original.
¿Un nuevo jugador frente a MicroStrategy?
Con 30.021 BTC en su balance inicial, BSTR se ubicará como la cuarta mayor tesorería pública de Bitcoin del mundo, superando a nombres como Tesla o Hut 8, y quedando solo por detrás de MicroStrategy, Marathon y Galaxy Digital. Pero el mensaje que lanza al mercado va más allá del volumen: su propósito es maximizar el BTC por acción, no en función de ingresos fiat, sino del crecimiento en reservas de Bitcoin por unidad accionaria.
📸 Vía @btcandres
En palabras del Dr. Back:
“Bitcoin se creó como una moneda sólida, y BSTR se crea para aportar esa misma integridad a los mercados de capital modernos”.
El objetivo declarado es acelerar la adopción de Bitcoin a escala institucional y estatal, ofreciendo productos financieros nativos de Bitcoin, asesoría para tesorerías corporativas y soberanas, y servicios en mercados de capitales denominados directamente en BTC.
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Perspectivas: capital, tecnología y comunidad al servicio del protocolo
Este movimiento no es solo financiero, sino también simbólico: une a una figura clave del ecosistema cypherpunk como Back con una estructura corporativa tradicional que busca legitimidad regulatoria a través de la SEC y el mercado público. La firma del acuerdo aún está sujeta a aprobación de accionistas, pero se espera que el cierre ocurra en el cuarto trimestre de 2025.
En el actual entorno macroeconómico de expansión monetaria, BSTR se propone como una alternativa “fortaleza” frente a la devaluación fiat. Si cumple su promesa de aumentar el BTC por acción y se convierte en proveedor de servicios soberanos y corporativos, podría catalizar una nueva fase de adopción institucional anclada en valores fundamentales del protocolo Bitcoin.
En un momento donde los ETF han abierto la puerta a la exposición pasiva, BSTR busca construir una infraestructura de tesorería activa, custodiada y orientada a largo plazo. Su aparición plantea una pregunta clave para los mercados: ¿seguirá Bitcoin siendo solo una reserva de valor para empresas, o se convertirá en la base operativa de una nueva arquitectura financiera global? Con 30.000 BTC en juego desde el día uno, la carrera por responder ya comenzó.
