¿Hasta dónde puede llegar Bitcoin en este ciclo?

• El modelo Terminal Price proyecta un pico de $221.000 a $250.000.
• Según el ritmo actual del ciclo, el tope podría alcanzarse alrededor del 18 de octubre, a unos 130 días del momento actual.
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El ratio MVRV se sitúa en 2,34, aún lejos del rango de máximos históricos entre 3,5 y 4. El precio realizado, en torno a los $47.000, proyecta un pico de hasta $273.000 con escenarios conservadores.

Modelos on-chain, análisis de ciclos y métricas como MVRV apuntan a un posible pico entre $150.000 y $273.000, aunque la reacción disciplinada sigue siendo más relevante que la predicción puntual.

Explorando el tope: modelos de predicción en cadena

A medida que Bitcoin continúa su trayectoria alcista, la pregunta central para muchos inversores es evidente: ¿cuánto más puede subir en este ciclo? Para responder, conviene ir más allá del entusiasmo y analizar los datos. Existen múltiples herramientas de valoración —en su mayoría accesibles de forma gratuita— que ofrecen marcos técnicos sólidos para estimar niveles de agotamiento del mercado.

Top Cap, Delta Top y Terminal Price

Entre los modelos históricos más reconocidos están:

1. Top Cap: multiplica el valor de mercado promedio histórico por 35. Falló en el ciclo 2021 con una proyección de más de $200.000, pero anteriormente predijo con precisión el pico de 2017.
2. Delta Top: basado en la diferencia entre capitalización promedio y realizada. Suele ser más conservador, y apuntó a un máximo de $80.000–$100.000 en el ciclo pasado.
3. Terminal Price: utiliza el indicador Supply Adjusted Coin Days Destroyed y ha sido el más preciso. Señaló correctamente el máximo de $64.000 en 2021 y hoy proyecta un rango entre $221.000 y $250.000.

Aunque todos estos modelos presentan limitaciones, su valor reside en que aportan marcos referenciales con respaldo histórico.

MVRV y tiempo de maduración

Otro indicador clave es el ratio MVRV (Market Value to Realized Value), que evalúa cuán por encima del coste base promedio están los tenedores. En ciclos anteriores, el MVRV alcanzó picos entre 3,5 y 4. Actualmente se encuentra en 2,34, lo que indica que aún hay margen de crecimiento antes de que los holders de largo plazo empiecen a realizar beneficios de forma masiva.

Proyección de picos según el tiempo

Una constante en los ciclos de Bitcoin ha sido su duración: históricamente, los picos se han producido unos 1060 días después del mínimo del ciclo. Actualmente nos encontramos a 930 días del último mínimo, lo que sugiere que un posible máximo podría llegar en torno a mediados de octubre.

Durante los tramos finales de ciclos anteriores, se ha observado un fuerte crecimiento en el precio realizado:

• +260 % en los últimos 130 días del ciclo 2017.
• +130 % en el cierre del ciclo 2021.

Si proyectamos un crecimiento más moderado del 65 % sobre el actual precio realizado de $47.000, obtendríamos un nuevo precio base de $78.000. Aplicando a este una relación MVRV de 3,5, se obtiene un precio tope estimado de $273.000.

Más allá del número: cómo actuar frente al ciclo

El objetivo de esta exploración no es fijar un número mágico. Cualquier modelo, por sofisticado que sea, falla al anticipar eventos exógenos, cambios regulatorios o alteraciones abruptas en la liquidez global. Sin embargo, lo importante es que estos marcos permiten entender cuándo el mercado podría estar llegando a niveles de euforia insostenible.

La clave es reaccionar a los datos, no adivinar el tope. Cuando varios indicadores —on-chain, macroeconómicos, de derivados— empiezan a alinearse en zona roja, es tiempo de considerar recogida de beneficios, incluso si el número objetivo aún no se ha alcanzado.

En este ciclo, es plausible un rango entre $150.000 y $273.000 como zona de techo, dependiendo de si se desata o no la típica fase de euforia parabólica. Aun así, mantener disciplina frente a la narrativa y la volatilidad será más importante que acertar el pico exacto. Porque, en el largo plazo, la lección siempre ha sido clara: no se gana por predecir, sino por gestionar.