Flujos institucionales regresan al mercado cripto con cautela

• Los ETPs cripto registraron entradas netas por $864 millones en una sola semana, marcando el tercer flujo positivo consecutivo a nivel global.
• Estados Unidos concentró más del 90% de las entradas, confirmando que la demanda institucional sigue siendo el principal motor del mercado.

El mercado cripto vuelve a mostrar señales de vida desde el frente institucional, aunque lejos de cualquier euforia desmedida. Durante la última semana, los productos de inversión cotizados en bolsa (ETPs) vinculados a criptomonedas registraron entradas netas globales por $864 millones, según datos consolidados por CoinShares. Se trata de la tercera semana consecutiva de flujos positivos, un dato relevante en un contexto donde el recorte de tasas de la Reserva Federal aún no se ha traducido en un repunte sostenido de precios.

El capital vuelve, pero no sin reservas

Uno de los puntos más relevantes del informe es el contraste entre flujos y comportamiento de precios. Bitcoin retrocedió un 2,4% en la semana, cotizando en torno a los $85.579, mientras que Ethereum avanzó un 2,1% hasta los $3.153. Esta divergencia sugiere que el capital institucional no está reaccionando de forma impulsiva al corto plazo, sino que está construyendo exposición de manera progresiva.

Desde una perspectiva de mercado, este patrón suele asociarse con fases de acumulación informada. No hay persecución del precio, sino asignaciones estratégicas, especialmente tras eventos macro como el recorte de tasas en Estados Unidos, que dejó señales mixtas sobre crecimiento e inflación.

Estados Unidos domina el flujo global

A nivel geográfico, la concentración es clara. Los fondos cripto con base en Estados Unidos captaron $796 millones de los $864 millones semanales, es decir, más del 92% del total. Alemania y Canadá sumaron $68,6 millones y $26,8 millones, respectivamente.

Este dato no es menor: Estados Unidos, Alemania y Canadá representan más del 98% de las entradas netas en 2025. El resto del mundo, por ahora, sigue observando desde la barrera. La lectura es directa: la adopción institucional regulada continúa siendo un fenómeno liderado por mercados con marcos legales claros y productos financieros consolidados.

Bitcoin sigue siendo el activo de referencia

En cuanto a activos subyacentes, Bitcoin volvió a liderar los flujos con $522 millones en entradas semanales. A nivel anual, los productos basados en BTC acumulan $27.700 millones en 2025, una cifra robusta, aunque todavía distante del récord del año anterior.

Un dato especialmente relevante para el análisis de sentimiento es que los productos short Bitcoin registraron salidas por $1,8 millones. Este comportamiento refuerza la idea de que el mercado está reduciendo apuestas bajistas estructurales, incluso en un entorno de precios laterales.

Dentro del mercado estadounidense, los ETFs spot de Bitcoin aportaron $286,6 millones a las entradas semanales, con BlackRock (IBIT) liderando con $214,1 millones. Este tipo de liderazgo no es anecdótico: confirma que los grandes gestores tradicionales están concentrando la confianza institucional.

Ethereum acelera su narrativa institucional

Ethereum fue, sin duda, el segundo gran protagonista. Los productos vinculados a ETH captaron $338 millones en una semana, elevando las entradas acumuladas en 2025 a $13.300 millones, lo que representa un incremento del 148% frente a 2024.

Los ETFs spot de Ethereum en Estados Unidos sumaron $209,1 millones, nuevamente encabezados por BlackRock a través de su fondo ETHA. Esta dinámica sugiere que Ethereum está consolidando su posición como el segundo activo digital institucionalizado, con una narrativa que combina infraestructura, contratos inteligentes y exposición regulada.

Altcoins: crecimiento selectivo, no generalizado

Fuera del eje Bitcoin–Ethereum, los flujos muestran un comportamiento mucho más selectivo. Solana añadió $65 millones en la semana, alcanzando $3.500 millones en entradas en 2025, una cifra diez veces superior a la del año anterior, pero todavía modesta frente a los líderes del mercado.

XRP captó $46,9 millones, acercándose a $3.200 millones en el año, mientras que productos basados en Aave y Chainlink registraron entradas menores, de $5,9 millones y $4,1 millones, respectivamente. En contraste, los fondos vinculados a Hyperliquid mostraron salidas por $14,1 millones, reflejando que no todo el ecosistema se beneficia por igual del retorno del capital.

El mensaje que deja esta nueva ola de flujos es claro: el capital institucional está regresando al mercado cripto, pero lo hace con disciplina, jerarquía y enfoque en activos líquidos, regulados y con narrativa consolidada. Bitcoin sigue siendo el ancla del sistema, Ethereum avanza como infraestructura financiera complementaria, y el resto del mercado compite por una porción mucho más limitada del capital disponible. En este entorno, más que anticipar movimientos explosivos, el verdadero valor para el inversor está en entender quién compra, qué compra y bajo qué condiciones, porque ahí es donde se están sentando las bases del próximo tramo del ciclo.