Ley Genius se vota hoy y Tether domina
- Tether posee el 62% del mercado de monedas estables, con $156.000 millones en circulación.
- Con $120.000 millones en bonos del Tesoro, Tether supera a países como Alemania en tenencias estadounidenses.
La influencia de Tether en el sistema financiero global es cada vez más difícil de ignorar. Con una capitalización de mercado de más de $156.000 millones, el USDT domina un ecosistema que hoy supera los $251.800 millones en monedas estables. Pero no es solo la supremacía en volumen lo que preocupa o admira a los reguladores y legisladores estadounidenses: es el hecho de que una empresa privada no estadounidense sea ahora uno de los mayores tenedores de deuda pública de EE. UU., con más de $120.000 millones en bonos del Tesoro. En perspectiva, esto es comparable a las tenencias de países como Alemania.
A pesar de que Tether ha mantenido una postura política neutral y carece de una presencia de lobby activa en Washington —como sí tienen empresas como Circle o Coinbase— su peso en los mercados ha sido decisivo en el momento en que la Ley GENIUS ha ganado tracción y podría convertirse esta misma semana en la primera legislación federal sobre criptomonedas en Estados Unidos.
La expansión del USDT en mercados donde el dólar estadounidense no tenía presencia efectiva ha sido vista por algunos funcionarios como una herramienta de política exterior monetaria. Una especie de “caballo de Troya digital” que extiende la influencia del dólar sin requerir intervención directa del sistema bancario tradicional ni del propio gobierno.
Este razonamiento ha cambiado la narrativa en Washington. De ver a las stablecoins como una amenaza, algunos sectores políticos han empezado a verlas como activos estratégicos.
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La ley Genius se vota hoy en el Senado
La Ley GENIUS (Guiding Innovation in the Emerging U.S. Stablecoins Act) ha superado ya la votación de clausura y está próxima a una votación final en el Senado. Si se aprueba, será el primer marco regulatorio federal para stablecoins en Estados Unidos. Y aunque su aprobación no menciona directamente a Tether, el contexto es claro: su presencia ha sido uno de los factores que ha acelerado la legislación.
La reacción política parece, en parte, una respuesta a Europa, que ya implementó su marco MiCA. En palabras de Jin, “Estados Unidos vio avanzar a Europa y entendió que era momento de definir cómo se regula una moneda estable a su manera”. Esta combinación de competencia geopolítica, urgencia legislativa y expansión del ecosistema llevó a una rápida consolidación del apoyo bipartidista.
La Ley GENIUS no crea una CBDC ni sustituye el rol del dólar, pero define estándares y límites para emisores privados. En ese marco, Tether —a pesar de estar registrada fuera de EE. UU.— se convierte en un referente implícito del tipo de actor que la legislación busca comprender y limitar.
Una stablecoin que define el juego sin jugarlo
La pregunta que queda abierta es si Tether debería atribuirse el mérito por el avance de la Ley GENIUS. La respuesta técnica es no: no hubo lobby, no hubo financiación política, no hubo posicionamientos públicos. Pero la respuesta sistémica es otra: sí, Tether obligó al sistema político estadounidense a reaccionar, y lo hizo sin mover una ficha en el Congreso.
En un mundo donde la velocidad de los mercados supera la de las leyes, la existencia de Tether —y el modelo que representa— es un recordatorio de que la regulación no siempre nace del discurso, sino del impacto. Quizás no sea el actor más visible en Washington, pero hoy, pocos dudan de que su sombra pesa sobre cada decisión legislativa relacionada con el dinero digital.
