Bitcoin supera al oro en portafolios 60/40

• ¿Y si el nuevo oro digital ya no es una promesa, sino un activo clave?
• Un 60/40 con Bitcoin supera en 2x la eficiencia de oro como cobertura.

Agregar solo un 10% de BTC elevó el rendimiento ajustado por riesgo de los portafolios tradicionales hasta un 90% en el último año.
Esta cifra duplica la eficiencia del oro, que entregó apenas un 51% bajo el mismo enfoque.

Nuevos datos están sacudiendo los cimientos de la gestión tradicional de portafolios. Según un análisis reciente, la inclusión de un 10% de Bitcoin en un portafolio clásico 60/40 (60% acciones, 40% bonos) habría generado un retorno ajustado por riesgo del 90% en los últimos 12 meses, superando ampliamente al mismo ajuste hecho con oro, que solo logró un 51% en ese mismo periodo.

A little Bitcoin goes a long way.

Over the past 12 months, adding just 10% Bitcoin to a 60/40 portfolio boosted risk-adjusted returns by 90%.

Same allocation to gold? Only a 51% improvement. pic.twitter.com/gftUhDuCgq

— ecoinometrics (@ecoinometrics) June 16, 2025

Los datos revelan que el uso de Bitcoin como activo de cobertura no solo es viable, sino altamente eficiente. La métrica clave usada fue la relación de retorno sobre la desviación negativa (downside deviation), con tasa libre de riesgo establecida en cero, lo que elimina distorsiones propias de instrumentos sin rendimiento real. Mientras un portafolio 100% en acciones arrojó un retorno de 12% con ratio 0.55, el clásico 60/40 cayó al 8% con ratio de 0.45. Añadir oro elevó la métrica a 12% con ratio 0.62. Pero al reemplazar ese oro por BTC, el retorno se disparó al 14% con ratio 0.80.

Este hallazgo coincide con las advertencias de estrategas como Chris Kuiper y Jurrien Timmer de Fidelity, quienes aseguran que los portafolios modernos enfrentan un nuevo paradigma, marcado por desglobalización, inflación persistente y pérdida de confianza en políticas monetarias tradicionales. Ante este panorama, los activos escasos no soberanos como Bitcoin emergen como alternativas cada vez más relevantes.

Además, desde una perspectiva de crecimiento exponencial, Kuiper señala que el valor de la red Bitcoin tiende a expandirse hasta 6 veces por cada 40% de incremento en su antigüedad, según modelos internos de proyección. A esto se suma una creciente liquidez institucional, que suaviza la ejecución y reduce barreras históricas de entrada.

En comparación directa, el oro pese a su rol histórico parece haber quedado corto. Ambos activos fueron añadidos con la misma proporción y sustituyendo la misma porción de bonos, pero el BTC duplicó la eficiencia ajustada al riesgo. En un entorno donde los bonos ya no ofrecen el refugio que prometían como demostró la crisis de 2022 Bitcoin se perfila como una nueva piedra angular en la construcción de portafolios resistentes al tiempo y la volatilidad.

Más allá de debates ideológicos, los números muestran que Bitcoin ha dejado de ser una apuesta especulativa y empieza a consolidarse como un componente funcional y estratégico en la arquitectura de inversión global.