Saylor lanza STRD: una ofensiva financiera para llenar las reservas de Bitcoin
- Strategy lanza una nueva acción preferente llamada STRD, con dividendos del 10% anual, para financiar compras de Bitcoin y fortalecer su expansión en renta fija.
- La emisión es vista como una jugada agresiva de Michael Saylor para competir directamente con los instrumentos tradicionales del mercado de deuda.
La nueva acción preferente de Strategy promete un 10% de retorno anual no acumulativo, sin vencimiento, y con prioridad sobre el capital común.
Los ingresos serán utilizados principalmente para comprar más Bitcoin y competir por inversores en el segmento de renta fija.
La firma Strategy, conocida por sus compras masivas de Bitcoin, ha presentado el 2 de junio una nueva emisión de acciones preferentes denominada STRD (Stride), con el objetivo explícito de financiar su expansión en activos digitales, principalmente Bitcoin. Se trata de una jugada audaz que refuerza la narrativa de Michael Saylor: convertir el balance de la compañía en un mecanismo estructural de adquisición de BTC, esta vez apelando al universo de inversores de renta fija.
La emisión consiste en 2,5 millones de acciones preferentes perpetuas con una tasa de dividendo del 10% anual, sin carácter acumulativo, es decir, solo se pagarán si son aprobadas por la junta directiva. Cada acción tiene una preferencia de liquidación inicial de $100, la cual se ajusta diariamente al valor más alto entre el precio original, el cierre del día anterior o el promedio de cierre de los últimos diez días. Esto permite cierta preservación del capital si la acción se negocia por encima de su par.
El producto será gestionado por grandes jugadores financieros como Barclays, Morgan Stanley, TD Securities y Moelis & Company, lo que otorga una señal de validación institucional significativa. La colocación se complementará con co-manejadores como BTIG, Benchmark Company y otros.
Desde un punto de vista estructural, STRD no tiene fecha de vencimiento y su posición es preferente al capital común, pero subordinada a cualquier deuda. Además, Strategy se reserva el derecho a redimir la totalidad de las acciones si la emisión en circulación cae por debajo del 25% del total vendido. También contempla escenarios de recompra forzada en caso de eventos fiscales o transformaciones estructurales como fusiones.
Para Dylan LeClair, jefe de estrategia Bitcoin en Metaplanet, esta jugada marca una diferencia importante respecto a la emisión anterior de Strategy el STRF, que también prometía 10% pero con respaldo adicional en BTC. STRD, en contraste, no cuenta con protección colateral ni dividendos acumulativos, lo que ha llevado a LeClair a calificarlo como «grado basura» en contraposición al «grado inversión» del STRF.
Lo relevante aquí no es únicamente la ingeniería financiera, sino la lectura estratégica detrás de esta maniobra: Saylor no solo está comprando Bitcoin, está planteando una alternativa directa al mercado de bonos tradicionales, especialmente en un contexto de tasas altas y deuda soberana cada vez más cuestionada. Como señaló LeClair, “Saylor está yendo por todo el mercado de renta fija”.
El lanzamiento de STRD demuestra cómo Bitcoin comienza a permear estructuras financieras clásicas, no solo como activo de reserva, sino como motor de decisiones corporativas e instrumentos de inversión. Strategy está proponiendo a los inversores una nueva forma de exposición: rendimiento fijo con narrativa disruptiva. En un entorno donde la deuda soberana y corporativa enfrenta cuestionamientos de sostenibilidad, esta oferta puede encontrar eco entre quienes buscan retornos atractivos sin renunciar a la convicción bitcoiner.
