Strategy es demandada tras revelar pérdidas millonarias en Bitcoin
- Strategy enfrenta demanda colectiva por supuestas omisiones en el impacto contable de su estrategia con Bitcoin.
- La firma reportó una pérdida no realizada de $5.91 mil millones tras aplicar nueva normativa contable en Q1 2025.
$5.91 mil millones en pérdidas no realizadas: La compañía reconoció este ajuste tras adoptar la normativa ASU 2023-08 sobre criptoactivos.
Caída del 8.67% en bolsa: Las acciones de MicroStrategy (MSTR) cayeron $25.47 el 7 de abril, tras admitir que la nueva contabilidad afectaría su rentabilidad.
Desde su conversión en una “Bitcoin Treasury Company”, la estrategia de MicroStrategy ha girado en torno a la acumulación de BTC como activo de reserva principal. Esta narrativa, potenciada por sus indicadores internos como BTC Yield y BTC $ Gain, consolidó la imagen de una compañía alineada con el rendimiento del mayor criptoactivo del mercado. Sin embargo, esta visión ahora enfrenta una dura prueba legal.
La firma legal Pomerantz LLP anunció el 18 de mayo la presentación de una demanda colectiva en la Corte del Distrito Este de Virginia contra Strategy y algunos de sus ejecutivos. El motivo: supuestas declaraciones falsas o engañosas emitidas entre abril de 2024 y abril de 2025, periodo en el cual la empresa habría sobrestimado los beneficios de su estrategia cripto y subestimado los riesgos asociados a la volatilidad del BTC y a la nueva regulación contable.
La raíz del problema está en la adopción, a partir del 1 de enero de 2025, de la normativa ASU 2023-08 del FASB, la cual exige valorar los activos cripto a precio de mercado (fair value). Esta regla reemplaza el modelo anterior de deterioro por costos (cost-less-impairment), que solo reconocía pérdidas si el precio del activo caía, sin reflejar ganancias hasta su venta.
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Strategy informó que, tras aplicar esta norma, registró una pérdida no realizada de $5.91 mil millones en el primer trimestre de 2025. Esto impactó sus resultados y desató una venta de sus acciones, las cuales cerraron en $268.14 el 7 de abril, con una baja del 8.67%.
Pese a que la empresa reconoció el potencial impacto contable con antelación, la demanda alega que ocultó la magnitud del riesgo y maquilló el efecto en sus resultados usando métricas propias que no reflejaban la pérdida latente. Los demandantes buscan compensación bajo las secciones 10(b) y 20(a) de la Ley de Valores de 1934.
Más allá del resultado judicial, este caso reaviva el debate sobre la transparencia financiera de las empresas que adoptan Bitcoin como activo estratégico. La aplicación de criterios contables más estrictos introduce una capa de volatilidad adicional que puede no haber sido debidamente internalizada por todos los inversores.
El giro contable forzado por ASU 2023-08 podría convertirse en un parteaguas para las compañías expuestas al ecosistema cripto. La adopción de BTC como activo corporativo exige no solo convicción ideológica, sino también una gestión rigurosa del riesgo contable y comunicacional. En este entorno, la narrativa del “Bitcoin como reserva de valor empresarial” deberá convivir con estándares regulatorios más exigentes y con una comunidad inversora cada vez más atenta al detalle técnico detrás del entusiasmo.
